正回購與逆回購的含義

正回購與逆回購是混跡金融市場的朋友都會了解到的一種公開操作市場的手段，主要是央行通過向一級交易商賣出有價證券，並約定時間回購以此來達到回籠資金、鎖定資金的目的。

操作方法

（01）正回購正回購是一方以一定規模債券作抵押融入資金，並承諾在日後再購回所抵押債券的交易行為。正回購是中國人民銀行的一種資金調控行為，央行將持有的有價證券抵押給交易商，從而獲得融入資金並承諾在到期後回購支付一定的利息，是央行回籠資金、鎖定資金的一種市場操作手段。

（02）逆回購逆回購是金融出資方將資金融給資金融入方，收取有價證券作為抵押，並在未來收回本息，並解除有價證券抵押的交易行為。其中購買行為，是央行向市場投放流動性的行為；而賣出操作，則是央行向市場回收流動性的行為。逆回購就是通過出藉資金，獲得有價證券質押，與央行正回購相反。

（03）操作影響1、影響短期市場利率。由於目前市場回購交易量巨大，所形成的回購利率實質上已成為短期市場利率的代表，進而作為人們衡量各類投資的一項基本定價尺度存在。2、影響市場資金的充裕程度。當央行進行正回購操作時，央行作為資金的借入方出現，從而使銀行的超額準備金減少———即銀行的“閒錢”暫時退出市場流通。3、影響投資者的心理預期。在利率和資金面基本給定或不變的情況下，市場人氣、投資者或炒家的心理狀態幾乎完全決定債市的漲跌。

特別提示

雖然央行進行的正回購逆回購屬於貨幣操作政策，是宏觀經濟調控，對我們普通投資者來説沒有太大的影響，但是對於哪些股市和債市的投資者來説，還是需要持續關注銀行的一切行為調控，以及連續性，把握正確的投資方向，做到心裏有數。