如何建立投資組合？

投資組合，是指由投資人或金融機構所持有的股票、債券、衍生金融產品等組成的集合。其目的在於分散風險。那麼應該如何建立投資組合呢？投資組合的步驟是什麼呢？

操作方法

（01）從投資組合管理的基本步驟來看，通常包括以下五個步驟：確定組合投資政策 → 進行投資分析 → 構建投資組合 → 投資組合的修正 → 投資組合業績評估。下面具體來説明一下。

（02）步驟一：確定組合投資政策。投資政策是投資者為實現投資目標應遵循的基本方針及基本準則，包括確定投資目標、投資規模和投資對象三方面的內容以及應採取的投資策略和措施。投資目標是指投資者在承擔一定風險的前提下，期望獲得的投資收益率。投資規模是用於組合投資的資金規模。投資對象是投資組合管理人根據投資目標準備投資的證券品種。確定投資政策是投資組合管理的第一步，它反映了投資組合管理人的投資風格，最終在投資組合包含的金融資產類型特徵上得到反映。 設定投資目標穩健型保值增值，預期收益率為7%(7%的設定結合了當前債券、基金、股市的收益率，同時考慮到我國今年的經濟形勢)，初始投資規模為10萬元，投資對象設定為債券、保險、基金、股票)

（03）步驟二： 進行投資分析。即對投資組合管理第一步所確定的金融資產類型中個別證券或證券組合的具體特徵進行考察分析。目的主要有兩個：一是明確這些證券的價格形成機制和影響證券價格的原因及其作用機制;二是發現那些價格偏離價值的證券。 關於債券，它的價格主要由債券利率、市場利率及期限決定，它的收益率主要受通脹水平及利率的影響。前一段時間“超日”企業債券違約的影響，很大一部分人減持了企業債，導致債券市場的動盪。因此，導致企業債收益率大幅上升。我們可以挑選信譽業績良好的企業，購進部分企業債，以獲取超額收益。 關於保險，主要購買集保障與理財為一體的銀保產品。一方面獲得保障，另一方面獲得高於銀行儲蓄的收益。但是這種產品的收益率一般不高，主要是保障功能。在購買此類產品時，更多關注保障功能。 關於基金，主要是利用專家優勢，集合投資，風險分擔。基金產品本質是一攬子證券投資組合，基金的收益表現與投資標的基礎市場的表現密不可分。在股票市場連續下跌的市場環境下，以投資股票為主的股票型基金、混合型基金等也難以取得正收益。在大形勢不慎樂觀的情況下，貨幣型基金就可以作為一種避險的工具，它的表現也值得我們關注。

（04）步驟三：構建投資組合。即確定具體的證券種類和投資比例。構建投資組合時應注意個別證券選擇、投資時機選擇和多元化三個問題。個別證券選擇主要是預測個別證券的價格走勢及其波動狀況;多元化是指在一定的現實條件下，構建一個在一定收益條件下風險最小的投資組合。在確定投資組合時，我們覺得有必要分析一下大盤走勢，因為股票的收益與基金、債券都有密切的聯繫。

（05）步驟四：投資組合的修正。修正實際上是重温前三步的過程，隨着時間的推移，投資組合可能不再是最優的組合，作為對這種變化的反映，投資者有必要對現有的投資組合作調整，以確定一個新的投資組合。由於重構投資組合需要支付成本，投資者應在權衡調整組合帶來的收益和支付的成本後做出選擇。

（06）步驟五：投資組合業績評估。業績評估是投資組合管理的最後一個階段，也可以看成是一個連續過程的一部分，即把它看成是投資組合管理過程中的一種反饋與控制機制。由於投資者在獲取投資收益的同時必須承擔相應的風險，獲取較高的收益可能是建立在承擔較高的風險基礎之上。因此，對投資組合的業績進行評估要不僅能比較投資收益，而是應該衡量投資收益和所承擔的風險情況。